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A d\u00edvida p\u00fablica do Jap\u00e3o, de acordo com o Minist\u00e9rio das Finan\u00e7as, flutua entre 230% e 250% do PIB (Produto Interno Bruto) do pa\u00eds. A da It\u00e1lia ficou na casa dos 139% no primeiro trimestre de 2026, enquanto a dos Estados Unidos alcan\u00e7ou 123%, superando os US$ 40 trilh\u00f5es.<\/p>\n
J\u00e1 a rela\u00e7\u00e3o d\u00edvida\/PIB da Fran\u00e7a atingiu 117% ao final do primeiro trimestre desse ano e a do Canad\u00e1 fica em cerca de 113%. Por sua vez, o Reino Unido tem uma d\u00edvida em torno de 101% do PIB.<\/p>\n
Todos esses pa\u00edses s\u00e3o membros do G7, entendido como o grupo que re\u00fane as na\u00e7\u00f5es entre as mais ricas e desenvolvidas do \u201cNorte\u201d global.<\/p>\n
Frequentemente esses pa\u00edses s\u00e3o utilizados como refer\u00eancia de avan\u00e7o e progresso de suas sociedades, observadas algumas delas pelo alto padr\u00e3o de consumo e renda, outras por avan\u00e7os ligados \u00e0s \u00e1reas sociais, mas todas com significativo progresso em alguns pontos, ainda que pade\u00e7am de desafios contempor\u00e2neos comuns a diferentes pa\u00edses do globo.<\/p>\n
Assim, no imagin\u00e1rio popular, do exemplo desses pa\u00edses sempre sair\u00e1 alguma refer\u00eancia positiva colocada em n\u00edvel de compara\u00e7\u00e3o com o Brasil, ainda mais quando se quer apontar algum atraso nacional.<\/p>\n
Leia mais: <\/strong>Lula diz na Globo que baixo crescimento e juros altos s\u00e3o o real problema<\/a><\/p>\n No entanto, a compara\u00e7\u00e3o sobre a margem de endividamento do Brasil nunca \u00e9 colocada \u00e0 mesa nessas compara\u00e7\u00f5es. Os economistas ortodoxos brasileiros insistem em alarmar a popula\u00e7\u00e3o ao repercutir que o Brasil alcan\u00e7ou uma d\u00edvida p\u00fablica de 82,5% do PIB. A grande m\u00eddia d\u00e1 corpo a estas an\u00e1lises e transforma uma grande margem que possibilitaria mais investimentos, de um pa\u00eds que carece de se desenvolver em in\u00fameras \u00e1reas, em algo extremamente preocupante \u2014 o que na verdade n\u00e3o \u00e9.<\/p>\n Antes de avan\u00e7ar na an\u00e1lise, ainda resta no G7 a Alemanha, que, ao contr\u00e1rio dos outros pa\u00edses do grupo, tem uma d\u00edvida de apenas 64,4% do PIB. Nesse caso, o baixo percentual d\u00edvida\/PIB para uma grande na\u00e7\u00e3o revela outro lado, o da estagna\u00e7\u00e3o.<\/p>\n Com esse quadro completo, a pergunta que fica \u00e9: por que ent\u00e3o o alarmismo com o Brasil, que n\u00e3o est\u00e1 nem pr\u00f3ximo de estagnar e nem em um patamar alto de endividamento de na\u00e7\u00f5es entendidas como mais ricas?<\/p>\n A falsa trombeta do Apocalipse<\/strong><\/p>\n O mercado financeiro j\u00e1 demonstrou seu evidente vi\u00e9s pol\u00edtico-ideol\u00f3gico ao longo das \u00faltimas d\u00e9cadas. N\u00e3o \u00e9 novidade a antipatia pelo governo Lula, ainda que as pol\u00edticas econ\u00f4micas e sociais estejam bem.<\/p>\n O receitu\u00e1rio por mais austeridade nunca deixou de estar na boca do mercado financeiro brasileiro, mesmo com taxas de juros altas que enchem os seus bolsos. N\u00e3o \u00e9 que sonhem com juros mais baixos. Na verdade, querem menos dinheiro para pol\u00edticas sociais, ou seja, que menos recursos cheguem \u00e0 popula\u00e7\u00e3o mais humilde.<\/p>\n A gan\u00e2ncia do mercado se desenrola em parceria com a grande m\u00eddia, e assim conseguem manter seus altos lucros com juros exorbitantes e ainda criam uma tentativa de caos por outros interesses, como o de privatiza\u00e7\u00e3o de empresas estatais. Nesse balaio entram, por exemplo, os ataques ao funcionalismo p\u00fablico e aos benef\u00edcios sociais.<\/p>\n Leia mais<\/strong>: Press\u00e3o por austeridade transforma d\u00edvida em alarmismo, observa economista<\/a><\/p>\n Assim, o an\u00fancio de que o apocalipse iminente se avizinha da economia nacional permite a perpetua\u00e7\u00e3o de um imagin\u00e1rio de caos que n\u00e3o existe.<\/p>\n Quando o presidente Lula contestou a indica\u00e7\u00e3o de uma alta d\u00edvida na entrevista ao Jornal Nacional<\/a>, os profetas do fim iminente correram para ponderar que o que preocupa mesmo \u00e9 a trajet\u00f3ria dessa d\u00edvida, pois os juros altos e os investimentos do governo precipitaram o que Paulo Guedes chamaria de \u201cseis meses para virar a Argentina\u201d e \u201cum ano e meio para virar a Venezuela\u201d.<\/p>\n Ora. O presidente Lula \u00e9 o cr\u00edtico n\u00famero um dos altos juros estabelecidos pelo Banco Central, que os manteve em um patamar elevado por um longo tempo a despeito de uma infla\u00e7\u00e3o em desacelera\u00e7\u00e3o.<\/p>\n J\u00e1 quanto aos investimentos p\u00fablicos, soa antipatriota pedir redu\u00e7\u00e3o de investimentos em um pa\u00eds como o Brasil, ou mesmo pedir que bancos p\u00fablicos diminuam a oferta de cr\u00e9dito (acusados de inflacionar a economia), como alguns analistas recomendaram. Por\u00e9m, de antipatriotismo e a\u00e7\u00f5es lesa-p\u00e1tria o pa\u00eds est\u00e1 recheado nos \u00faltimos tempos, vide os ataques perpetrados por Donald Trump com o tarifa\u00e7o que teve apoio dos bolsonaristas.<\/p>\n Retroalimenta\u00e7\u00e3o<\/strong><\/p>\n O Brasil trata uma s\u00e9rie de fatores \u2014 infla\u00e7\u00e3o, expectativas, c\u00e2mbio, risco fiscal e d\u00edvida \u2014 como justificativas para manter uma pol\u00edtica monet\u00e1ria excepcionalmente restritiva. Mas essa pol\u00edtica tamb\u00e9m produz efeitos sobre esses mesmos fatores, sobretudo porque uma parcela elevada da d\u00edvida \u00e9 indexada \u00e0 Selic (taxa de juros).<\/p>\n Outros pa\u00edses, como vimos, com d\u00edvidas muito maiores adotam uma toler\u00e2ncia diferente a esses riscos e, por isso, conseguem operar com juros muito menores.<\/p>\n Super\u00e1vit<\/strong><\/p>\n Como destacado pelo professor Marcelo Manzano<\/a>, ao Vermelho<\/strong>, o presidente Lula \u00e9 extremamente compromissado com o super\u00e1vit fiscal, que \u00e9 uma das m\u00e9tricas fundamentais para determinar a solidez do pa\u00eds em pagar suas d\u00edvidas. Portanto, o alarmismo atual em torno da d\u00edvida p\u00fablica \u00e9 pura chantagem.<\/p>\n Segundo o professor da Unicamp, nos mandatos presidenciais de 2003 a 2010, Lula promoveu super\u00e1vit fiscal nos oito anos do governo, levando o Brasil a ser o \u00fanico pa\u00eds do G20 a realizar tal feito.<\/p>\n Leia mais<\/strong>: Or\u00e7amento de 2027 exp\u00f5e aperto fiscal e prev\u00ea juros nas alturas<\/a><\/p>\n Agora, o governo enviou ao Congresso Nacional<\/a> o Or\u00e7amento de 2027, com previs\u00e3o de super\u00e1vit prim\u00e1rio efetivo de R$ 20 bilh\u00f5es \u2014 ou seja, o governo estima que vai arrecadar mais do que gastar\u00e1, antes do pagamento dos juros da d\u00edvida. O valor representa o melhor resultado previsto em um Or\u00e7amento enviado ao Congresso desde 2014, quando a proposta estimava super\u00e1vit de R$ 86 bilh\u00f5es para 2015, em valores da \u00e9poca.<\/p>\n O exemplo da China<\/strong><\/p>\n No artigo, A China zomba dos \u201cajustes fiscais\u201d, <\/em><\/strong>o professor da UERJ (Universidade do Estado do Rio de Janeiro) Elias Jabbour, que \u00e9 candidato a deputado federal pelo PCdoB-RJ, utiliza o gigante asi\u00e1tico para questionar a l\u00f3gica de \u201cajuste fiscal\u201d predominante no Brasil.<\/p>\n Segundo o autor, o endividamento dos governos locais chineses n\u00e3o representa uma contradi\u00e7\u00e3o do modelo econ\u00f4mico do pa\u00eds, mas parte de sua estrat\u00e9gia de desenvolvimento, baseada na cria\u00e7\u00e3o de moeda pelo Estado e na intermedia\u00e7\u00e3o financeira p\u00fablica para financiar governos, empresas e investimentos. Nesse modelo, as pol\u00edticas monet\u00e1ria e fiscal n\u00e3o s\u00e3o tratadas como fins em si mesmas, mas como instrumentos para viabilizar projetos econ\u00f4micos e sociais. Jabbour cita, como exemplo, o pacote de US$ 1,4 trilh\u00e3o anunciado pelo governo chin\u00eas para enfrentar as d\u00edvidas locais e a crise imobili\u00e1ria.<\/p>\n Leia mais<\/strong>: Para que serve a d\u00edvida p\u00fablica e por que ela \u00e9 diferente da d\u00edvida de uma fam\u00edlia<\/a><\/p>\n Conforme aponta, a China deve continuar adotando pol\u00edticas fiscais e monet\u00e1rias expansivas porque enfrenta simultaneamente desafios dom\u00e9sticos e uma disputa geopol\u00edtica pela lideran\u00e7a tecnol\u00f3gica. Al\u00e9m da necessidade de criar cerca de 12 milh\u00f5es de empregos urbanos por ano, o pa\u00eds busca ampliar sua autonomia em setores estrat\u00e9gicos como semicondutores, intelig\u00eancia artificial e energia limpa. O professor compara esse movimento aos investimentos realizados pelos Estados Unidos e afirma que a China tamb\u00e9m precisa mobilizar grandes volumes de recursos para alcan\u00e7ar a fronteira tecnol\u00f3gica. Entre 2025 e 2030, ele estima investimentos de US$ 1,4 trilh\u00e3o apenas em intelig\u00eancia artificial.<\/p>\n Portanto, na vis\u00e3o de Jabbour, a China n\u00e3o pretende subordinar sua pol\u00edtica fiscal e monet\u00e1ria a uma l\u00f3gica estritamente cont\u00e1bil de equil\u00edbrio das contas p\u00fablicas, mas utiliz\u00e1-las como instrumentos para ampliar a capacidade produtiva, promover o desenvolvimento e disputar a lideran\u00e7a tecnol\u00f3gica mundial.<\/p>\n Assim, a experi\u00eancia chinesa, t\u00e3o propalada como exemplo pelo mundo, oferece um contraponto ao caminho da austeridade e do alarmismo em torno da d\u00edvida p\u00fablica que prevalece no Brasil. Em vez de tratar o equil\u00edbrio fiscal como um fim em si mesmo, o pa\u00eds poderia olhar para a China e discutir como a pol\u00edtica fiscal e monet\u00e1ria deve ser utilizada para financiar investimentos, ampliar a capacidade produtiva e sustentar o desenvolvimento.<\/p>\n O post Onde est\u00e1 o p\u00e2nico com a d\u00edvida p\u00fablica dos pa\u00edses ricos?<\/a> apareceu primeiro em Vermelho<\/a>.<\/p>\n