![\"\"](\"https:\/\/redept.org\/blogosfera\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/8100708654_4b43d3db61_b.jpg)
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A nova ata do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom), divulgada nesta ter\u00e7a-feira (24), escancara a l\u00f3gica anacr\u00f4nica que ainda comanda a pol\u00edtica econ\u00f4mica do Banco Central: conter uma infla\u00e7\u00e3o j\u00e1 em queda real \u00e0s custas da desacelera\u00e7\u00e3o do crescimento e da precariza\u00e7\u00e3o do mercado de trabalho. A decis\u00e3o de manter a taxa b\u00e1sica de juros em 15% ao ano \u2014 a maior desde 2006 \u2014 e a sinaliza\u00e7\u00e3o de que esse patamar ser\u00e1 mantido por um \u201cper\u00edodo bastante prolongado\u201d reafirmam o diagn\u00f3stico equivocado de que o pa\u00eds est\u00e1 crescendo demais e precisa ser contido.<\/p>\n
\u00c9 uma l\u00f3gica que ignora os impactos concretos na vida das pessoas: renda em queda, consumo enfraquecido, cr\u00e9dito travado e aumento da desigualdade. O Copom se comporta como se estivesse em um laborat\u00f3rio t\u00e9cnico est\u00e9ril, imune aos efeitos sociais de suas decis\u00f5es, e insiste em uma receita que j\u00e1 demonstrou mais preju\u00edzos do que resultados sustent\u00e1veis.<\/p>\n
Clique para ler a \u00edntegra da Ata do Copom<\/a><\/p>\n Infla\u00e7\u00e3o continua recuando, mas Copom quer mais desemprego<\/strong><\/p>\n Apesar de reconhecer nas entrelinhas que os n\u00facleos de infla\u00e7\u00e3o e os pre\u00e7os dos bens industriais e alimentos mostraram \u201csurpresas baixistas\u201d, o Copom insiste que h\u00e1 press\u00e3o inflacion\u00e1ria excessiva e que a economia est\u00e1 \u201cresiliente demais\u201d. Sua resposta? Mais restri\u00e7\u00e3o monet\u00e1ria. O Banco Central deixa claro que sua inten\u00e7\u00e3o \u00e9 promover, nos pr\u00f3ximos trimestres, uma\u00a0\u201cmaior desacelera\u00e7\u00e3o da atividade econ\u00f4mica e inflex\u00e3o do mercado de trabalho\u201d<\/em>. Em bom portugu\u00eas: provocar recess\u00e3o e desemprego para alcan\u00e7ar uma meta de infla\u00e7\u00e3o que, por sinal, segue sendo desafiada por fatores externos \u2014 e n\u00e3o por uma explos\u00e3o de demanda interna.<\/p>\n A autoridade monet\u00e1ria parece se mover mais por fetiches de mercado e press\u00e3o de expectativas do que por dados objetivos da economia real. Enquanto o pr\u00f3prio boletim Focus projeta infla\u00e7\u00e3o de 4,5% \u2014 dentro do intervalo da meta \u2014 at\u00e9 2026, o Copom refor\u00e7a a necessidade de manter a Selic alta por \u201cper\u00edodo bastante prolongado\u201d \u2014 express\u00e3o que apareceu cinco vezes no documento, sob o pretexto de que \u201cas expectativas est\u00e3o desancoradas\u201d.<\/p>\n Pleno emprego vira amea\u00e7a, n\u00e3o conquista<\/strong><\/p>\n \u00c9 emblem\u00e1tica a forma como o Copom trata os avan\u00e7os do mercado de trabalho. Em vez de celebrar a gera\u00e7\u00e3o expressiva de empregos formais, o colegiado interpreta a baixa no desemprego como um \u201crisco \u00e0 converg\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o\u201d e uma justificativa para manter a economia travada. O crescimento do consumo, em parte puxado pelo aumento de renda das fam\u00edlias, tamb\u00e9m \u00e9 lido como uma anomalia que precisa ser contida \u2014 com mais juros, mais desemprego e mais retra\u00e7\u00e3o.<\/p>\n Essa invers\u00e3o perversa de valores transforma o pleno emprego em um problema. Para o Banco Central, a infla\u00e7\u00e3o precisa ser contida mesmo que o pre\u00e7o a pagar seja a estagna\u00e7\u00e3o prolongada e a corros\u00e3o do poder de compra de quem vive do trabalho.<\/p>\n Alta dos juros isola o Brasil no mundo<\/strong><\/p>\n O Brasil voltou a ocupar a indesej\u00e1vel posi\u00e7\u00e3o de segundo maior juro real do mundo. Em contraste, outras economias \u2014 inclusive os Estados Unidos, onde o pr\u00f3prio presidente Donald Trump agora pressiona o Federal Reserve por cortes \u2014 j\u00e1 discutem a redu\u00e7\u00e3o gradual das taxas, diante dos riscos de recess\u00e3o global. O Banco Central brasileiro, no entanto, caminha na contram\u00e3o: blindado por uma suposta \u201cindepend\u00eancia t\u00e9cnica\u201d, mant\u00e9m-se ref\u00e9m de um receitu\u00e1rio que fracassou na d\u00e9cada de 2010 e agora amea\u00e7a comprometer a recupera\u00e7\u00e3o p\u00f3s-pandemia.<\/p>\n Mesmo com o aceno sutil \u00e0 pol\u00edtica fiscal do governo federal e \u00e0 necessidade de reduzir gastos tribut\u00e1rios, o Copom se recusa a olhar a conjuntura com lentes mais equilibradas. Em vez disso, transfere \u00e0 sociedade o \u00f4nus do ajuste, mantendo uma taxa de juros que sufoca investimentos, compromete a arrecada\u00e7\u00e3o p\u00fablica e agrava a crise social.<\/p>\n Pol\u00edtica monet\u00e1ria contra o pa\u00eds<\/strong><\/p>\n A condu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria sob Gabriel Gal\u00edpolo repete, com verniz t\u00e9cnico, o mesmo dogmatismo que marcou a gest\u00e3o anterior de Roberto Campos Neto. Os quatro aumentos promovidos sob sua lideran\u00e7a \u2014 acumulando alta de 4,5 pontos percentuais \u2014 n\u00e3o apenas se revelam excessivos, mas socialmente regressivos.<\/p>\n O Copom trata o cen\u00e1rio externo \u2014 marcado por conflitos geopol\u00edticos e volatilidade nos pre\u00e7os do petr\u00f3leo \u2014 como justificativa para manter a economia sob r\u00e9dea curta. Mas, internamente, ignora sinais de desaquecimento, conten\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os e melhora da arrecada\u00e7\u00e3o p\u00fablica. Em vez de calibrar a pol\u00edtica com intelig\u00eancia e sensibilidade social, adota um automatismo autorit\u00e1rio: juros altos at\u00e9 que o mercado esteja \u201cconvencido\u201d.<\/p>\n O que est\u00e1 em jogo: crescimento ou controle cego?<\/strong><\/p>\n O Brasil n\u00e3o pode mais aceitar que a obsess\u00e3o com metas num\u00e9ricas abstratas justifique a paralisia econ\u00f4mica e o retrocesso social. O crescimento do PIB, o fortalecimento do emprego e o est\u00edmulo \u00e0 ind\u00fastria deveriam ser prioridades \u2014 n\u00e3o amea\u00e7as. <\/p>\n O Banco Central, sob o manto da autonomia, age como se estivesse acima da pol\u00edtica, da sociedade e da Constitui\u00e7\u00e3o. Mas a sua escolha de manter a Selic em 15% \u00e9 pol\u00edtica \u2014 e, como tal, deve ser debatida, contestada e responsabilizada. Manter juros abusivamente altos n\u00e3o \u00e9 prud\u00eancia: \u00e9 sabotagem ao desenvolvimento nacional.<\/p>\n O post Copom dobra aposta em juros altos e sacrifica crescimento e penaliza o pleno emprego<\/a> apareceu primeiro em Vermelho<\/a>.<\/p>\n