{"id":47172,"date":"2025-08-25T14:52:05","date_gmt":"2025-08-25T17:52:05","guid":{"rendered":"https:\/\/redept.org\/blogosfera\/china-evergrande-e-retirada-da-bolsa-de-valores-de-hong-kong-em-lenta-queda-da-gigante-imobiliaria\/"},"modified":"2025-08-25T14:52:05","modified_gmt":"2025-08-25T17:52:05","slug":"china-evergrande-e-retirada-da-bolsa-de-valores-de-hong-kong-em-lenta-queda-da-gigante-imobiliaria","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/redept.com.br\/blogosfera\/china-evergrande-e-retirada-da-bolsa-de-valores-de-hong-kong-em-lenta-queda-da-gigante-imobiliaria\/","title":{"rendered":"China: Evergrande \u00e9 retirada da Bolsa de Valores de Hong Kong em lenta queda da gigante imobili\u00e1ria"},"content":{"rendered":"

As a\u00e7\u00f5es da Evergrande<\/a>, segunda maior incorporadora imobili\u00e1ria da China e a mais endividada do mundo, foram oficialmente retiradas da Bolsa de Valores de Hong Kong nesta segunda-feira (25).<\/p>\n

A decis\u00e3o havia sido anunciada no come\u00e7o deste m\u00eas. A empresa<\/a> estava suspensa desde 29 de janeiro de 2024, por conta de uma ordem de liquida\u00e7\u00e3o emitida por um tribunal de Hong Kong. Mas ela vinha com problemas nesse mercado de a\u00e7\u00f5es desde 2022<\/a>.<\/p>\n

A bolsa de Hong Kong tinha tr\u00eas demandas para retirar a suspens\u00e3o da Evergrande<\/a>. A principal era que a empresa conseguisse apresentar um plano de reestrutura\u00e7\u00e3o da sua d\u00edvida e com isso conseguisse reverter a decis\u00e3o do tribunal; a segunda era que demonstrasse que continua tendo neg\u00f3cios significativos; e a terceira, que tornasse transparente os relat\u00f3rios financeiros, as d\u00edvidas aos acionistas e outros investidores.<\/p>\n

Em 8 de agosto, a Evergrande recebeu uma notifica\u00e7\u00e3o sobre o n\u00e3o cumprimento de nenhuma das demandas, com a consequente decis\u00e3o de que sua listagem na bolsa de Hong Kong seria cancelada.<\/p>\n

A d\u00edvida da empresa, fundada em 1996, \u00e9 de mais de 2,4 trilh\u00f5es de yuans (mais de R$ 1,8 trilh\u00e3o).<\/p>\n

Fraudes agravam ainda mais colapso da Evergrande<\/h4>\n

Em maio de 2024, a empresa recebeu uma multa recorde de 4,175 bilh\u00f5es de yuans (R$ 3,1 bilh\u00f5es) da Comiss\u00e3o Reguladora de Valores Mobili\u00e1rios da China<\/a> (CRVM) por fraude financeira e outras irregularidades.<\/p>\n

A entidade afirmou que a Evergrande inflou receita e lucro nos relat\u00f3rios anuais de 2019 e 2020. Em 2019, a receita foi aumentada em quase 214 bilh\u00f5es de yuans (mais de R$ 161 bi) e o lucro em 40,7 bilh\u00f5es de yuans (R$ 30,7 bi). Em 2020, os valores inflacionados foram de 350 bilh\u00f5es de yuans (mais de R$ 264 bi) para receita e 51,3 bilh\u00f5es de yuans (R$ 38,7 bilh\u00f5es) para lucro.<\/p>\n

Alguns meses antes, o governo chin\u00eas, por meio da CRVM, decidiu banir para sempre do mercado de valores mobili\u00e1rios da China, o fundador e presidente da empresa, Xu Jiayin.<\/p>\n

Ele foi acusado de \u201ctomar decis\u00f5es sobre fraude financeira, e organiz\u00e1-la\u201d. Xu Jiayin recebeu uma multa pessoal de 47 milh\u00f5es de yuans (R$ 35,5 milh\u00f5es).<\/p>\n

As autoridades chinesas tamb\u00e9m penalizaram a PricewaterhouseCoopers (PwC), a multinacional com sede em Londres, Reino Unido, por falhar nas auditorias da Evergrande e aprovar relat\u00f3rios financeiros com dados falsos.<\/p>\n

Ao todo, a PwC foi multada em 325 milh\u00f5es de yuans (R$ 245,7 milh\u00f5es), teve a licen\u00e7a de opera\u00e7\u00e3o da filial em Guangzhou revogada, e os neg\u00f3cios suspensos por seis meses.<\/p>\n

A longa queda de um gigante imobili\u00e1rio<\/h4>\n

A trajet\u00f3ria descendente da Evergrande come\u00e7ou bem antes de sua crise de liquidez se tornar p\u00fablica. Desde 2016, a empresa j\u00e1 apresentava o n\u00edvel de endividamento mais alto entre quase 200 incorporadoras imobili\u00e1rias chinesas, com uma rela\u00e7\u00e3o entre lucro, antes de juros, impostos, deprecia\u00e7\u00e3o e amortiza\u00e7\u00e3o (EBITDA<\/a>, na sigla em ingl\u00eas), e d\u00edvida mais do que o dobro da m\u00e9dia do setor.<\/p>\n

O modelo de neg\u00f3cios da empresa baseava-se em uma estrat\u00e9gia arriscada: pedir empr\u00e9stimos para aquisi\u00e7\u00e3o de terrenos, vender im\u00f3veis antes de constru\u00ed-los, usar esse dinheiro para pagar credores anteriores e financiar novos projetos. Essa din\u00e2mica funcionou durante anos de crescimento acelerado da economia chinesa, mas se mostrou insustent\u00e1vel quando o governo central implementou controles mais r\u00edgidos sobre o cr\u00e9dito.<\/p>\n

Em 2020, as autoridades chinesas introduziram as chamadas \u201ctr\u00eas linhas vermelhas<\/a>\u201d \u2013 regulamenta\u00e7\u00f5es que estabeleceram limites m\u00e1ximos de 70% para passivos sobre ativos, de 100% para d\u00edvida em rela\u00e7\u00e3o ao capital pr\u00f3prio; e que as empresas n\u00e3o peguem empr\u00e9stimos de curto prazo que superem o dinheiro\u00a0em\u00a0caixa. Essas medidas visavam conter o endividamento desenfreado no setor imobili\u00e1rio.<\/p>\n

Sob essas novas restri\u00e7\u00f5es, a Evergrande rapidamente se viu impossibilitada de rolar suas d\u00edvidas. Em 2021, a empresa n\u00e3o conseguiu reembolsar mais de US$ 100 milh\u00f5es (R$ 557,25 milh\u00f5es \u00e0 \u00e9poca) a credores offshore <\/em>e acumulava 1,5 milh\u00e3o de im\u00f3veis sem finalizar. Ap\u00f3s ter registrado lucro em 2020, relatou, em 2021, um preju\u00edzo recorde de 476 bilh\u00f5es de yuans (mais de R$ 329 bi).<\/p>\n

Combate \u00e0 \u201cexpans\u00e3o desordenada do capital\u201d<\/h4>\n

A queda da Evergrande n\u00e3o \u00e9 um acidente isolado, mas o resultado de uma mudan\u00e7a deliberada na pol\u00edtica econ\u00f4mica chinesa sob a lideran\u00e7a de Xi Jinping<\/a>. Desde 2017, o presidente chin\u00eas vem implementando medidas para conter o que o governo denomina \u201cexpans\u00e3o desordenada do capital\u201d, especialmente no setor imobili\u00e1rio.<\/p>\n

\u201cN\u00e3o devemos esquecer que a habita\u00e7\u00e3o \u00e9 para morar e n\u00e3o para especular\u201d, disse Xi Jinping em seu relat\u00f3rio no 19\u00ba Congresso Nacional do Partido Comunista da China (PCCh) em 2017, ao anunciar que o governo avan\u00e7aria na implementa\u00e7\u00e3o de \u201cum sistema habitacional que garanta o fornecimento atrav\u00e9s de m\u00faltiplas fontes, forne\u00e7a apoio habitacional atrav\u00e9s de m\u00faltiplos canais e incentive tanto a compra como o aluguel\u201d.<\/p>\n

O governo chin\u00eas reconheceu que, embora o mercado imobili\u00e1rio tenha desempenhado um papel fundamental no r\u00e1pido desenvolvimento econ\u00f4mico do pa\u00eds, tamb\u00e9m se tornou uma fonte potencial de instabilidade sist\u00eamica.<\/p>\n

A estrat\u00e9gia atual busca transicionar a economia chinesa de um modelo baseado em crescimento r\u00e1pido sustentado por especula\u00e7\u00e3o imobili\u00e1ria para um \u201cnovo normal\u201d apoiado em inova\u00e7\u00e3o tecnol\u00f3gica, desenvolvimento de energias renov\u00e1veis e moderniza\u00e7\u00e3o industrial.

*Com informa\u00e7\u00f5es da Ag\u00eancia de Not\u00edcias Xinhua<\/em><\/p>\n

O post China: Evergrande \u00e9 retirada da Bolsa de Valores de Hong Kong em lenta queda da gigante imobili\u00e1ria<\/a> apareceu primeiro em Brasil de Fato<\/a>.<\/p>\n

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