![\"\"](\"https:\/\/vermelho.org.br\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/37c42175-07c0-4aa1-a2b9-a9736da6e882-1024x613.jpg)
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O in\u00edcio do governo Lula foi marcado por uma forte campanha pela redu\u00e7\u00e3o da taxa b\u00e1sica de juros, Selic, pelo Banco Central (BC). A partir do segundo semestre de 2023, o Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria iniciou um ciclo de cortes at\u00e9 os juros se estabelecerem em 10,5% ao ano por algumas reuni\u00f5es e voltarem a crescer em setembro de 2024. Desde ent\u00e3o, foram altas consecutivas que elevaram os juros aos estrondosos 15% a.a. em junho de 2025, cen\u00e1rio que permanece desde ent\u00e3o e deixa a taxa no maior patamar desde julho de 2006.<\/p>\n
Esse vi\u00e9s contracionista do BC, sob justificativa de controle inflacion\u00e1rio, tem custado ao pa\u00eds. Ainda que a Fazenda indique que o Produto Interno Bruto (PIB) de 2025 ficar\u00e1 acima de 2%, este crescimento n\u00e3o se iguala ao forte impulso de 2023 e 2024, quando marcou 3,2% e 3,4% respectivamente.<\/p>\n
Para entender melhor essa trajet\u00f3ria da economia brasileira, t\u00e3o prejudicada pelos juros altos, o Portal Vermelho<\/strong> conversou com o economista Flauzino Antunes, que \u00e9 presidente do Sindecon-DF (Sindicato dos Economistas) e da CTB-DF (Central dos Trabalhadores e Trabalhadoras do Brasil do Distrito Federal).<\/p>\n Antunes falou sobre os acontecimentos de 2025 na economia, as perspectivas para 2026 quanto aos juros e elei\u00e7\u00f5es, assim como a atua\u00e7\u00e3o do movimento sindical na luta pela redu\u00e7\u00e3o da taxa Selic. Confira a seguir a entrevista:<\/p>\n Considerando o cen\u00e1rio de 2025, como avalia o ano brasileiro em termos econ\u00f4micos? Os juros altos foram o grande vil\u00e3o?<\/strong><\/p>\n A economia brasileira em 2025 apresentou um desempenho melhor do que muitos previam, especialmente se considerarmos o contexto de juros reais extremamente elevados e prolongados. Crescer acima de 2% nessas condi\u00e7\u00f5es demonstra, de um lado, a resili\u00eancia do mercado interno, sustentada pelo consumo das fam\u00edlias, pela recupera\u00e7\u00e3o do emprego e por pol\u00edticas p\u00fablicas que atuaram como amortecedores do ciclo restritivo. Por outro lado, esse crescimento poderia ter sido significativamente maior caso a pol\u00edtica monet\u00e1ria n\u00e3o tivesse operado como um freio t\u00e3o intenso sobre a atividade econ\u00f4mica, que pode ser considerado um dos vil\u00f5es. Outro vil\u00e3o foi o conflito pol\u00edtico interno brasileiro, proporcionado pelos grupos de oposi\u00e7\u00e3o no Congresso e pela extrema direita, principalmente no caso do tarifa\u00e7o do Trump [presidente dos EUA].<\/p>\n Os dados positivos como a infla\u00e7\u00e3o convergindo para a meta \u2014 inclusive a de alimentos \u2014, a menor taxa de desemprego da s\u00e9rie hist\u00f3rica e a retomada da pol\u00edtica de valoriza\u00e7\u00e3o do sal\u00e1rio m\u00ednimo, revelam que h\u00e1 fundamentos reais de sustenta\u00e7\u00e3o da economia, especialmente quando o Estado atua para dinamizar renda e consumo. Medidas como a amplia\u00e7\u00e3o da faixa de isen\u00e7\u00e3o do Imposto de Renda refor\u00e7am esse movimento, ao aumentar a renda dispon\u00edvel das fam\u00edlias e fortalecer o mercado interno, que \u00e9 central para um projeto nacional desenvolvimentista.<\/p>\n No entanto, \u00e9 preciso fazer uma leitura cr\u00edtica. Os juros altos foram, sim, o principal vil\u00e3o do ano, sobretudo do ponto de vista do investimento produtivo, da ind\u00fastria e da gera\u00e7\u00e3o de empregos de melhor qualidade. A pol\u00edtica monet\u00e1ria excessivamente restritiva inibiu o cr\u00e9dito, interferiu em investimentos p\u00fablicos mais robustos no \u201cNova Ind\u00fastria Brasil\u201d e tamb\u00e9m nos fomentos de ci\u00eancia e tecnologia, bem como encareceu o financiamento das empresas e limitou a capacidade de o pa\u00eds transformar crescimento em desenvolvimento. Al\u00e9m disso, contribuiu para a manuten\u00e7\u00e3o de um mercado de trabalho marcado pela precariza\u00e7\u00e3o e pela informalidade, apesar da melhora nos indicadores agregados.<\/p>\n Portanto, 2025 foi um ano de crescimento e de supera\u00e7\u00e3o, por\u00e9m aqu\u00e9m do potencial brasileiro. Os resultados positivos vieram mais da a\u00e7\u00e3o do Estado e da for\u00e7a do mercado interno do que da pol\u00edtica monet\u00e1ria. Para avan\u00e7ar de forma consistente, o pa\u00eds precisa superar a l\u00f3gica de juros estruturalmente altos e adotar uma estrat\u00e9gia que combine estabilidade macroecon\u00f4mica com desenvolvimento, gera\u00e7\u00e3o de empregos decentes e valoriza\u00e7\u00e3o do trabalho.<\/p>\n E quanto \u00e0 atua\u00e7\u00e3o do movimento sindical na luta contra os juros altos?<\/strong><\/p>\n A atua\u00e7\u00e3o do movimento sindical, especialmente da CTB, tem sido decisiva para tensionar o debate econ\u00f4mico no Brasil e expor os efeitos perversos de uma pol\u00edtica de juros estruturalmente elevados. Em 2025, o pa\u00eds operou grande parte do ano com a taxa Selic em patamar real entre as mais altas do mundo, com juros reais girando em torno de 7% a 8% ao ano, enquanto economias centrais operaram com juros reais pr\u00f3ximos de zero ou at\u00e9 negativos em alguns momentos.<\/p>\n Esse cen\u00e1rio tem impactos diretos sobre a economia real. Estimativas do pr\u00f3prio Banco Central indicam que cada 1 ponto percentual adicional na Selic reduz o crescimento do PIB entre 0,4 e 0,6 ponto percentual ao longo de 12 a 18 meses. Ou seja, a manuten\u00e7\u00e3o prolongada de juros elevados significou menos investimento produtivo, p\u00fablico e privado, menos cr\u00e9dito e menor gera\u00e7\u00e3o de empregos de qualidade.<\/p>\n O movimento sindical foi fundamental ao demonstrar que a infla\u00e7\u00e3o brasileira n\u00e3o teve origem na press\u00e3o salarial. Em 2024 e 2025, os sal\u00e1rios cresceram abaixo da produtividade m\u00e9dia da economia, e a massa salarial s\u00f3 se recuperou de forma mais consistente com a redu\u00e7\u00e3o do desemprego. A infla\u00e7\u00e3o acumulada em 12 meses passou a convergir para a meta, ficando em torno de 4%, com a infla\u00e7\u00e3o de alimentos desacelerando de patamares superiores a 8% em anos anteriores para algo pr\u00f3ximo de 3% a 4%, refor\u00e7ando que n\u00e3o havia justificativa social ou econ\u00f4mica para juros t\u00e3o altos.<\/p>\n Al\u00e9m disso, o sindicalismo tem denunciado que, enquanto o cr\u00e9dito produtivo encolhe, o gasto com juros da d\u00edvida p\u00fablica segue elevado. Em 2025, as despesas com juros nominais permaneceram acima de 6% do PIB, drenando recursos que poderiam ser destinados a investimentos, pol\u00edticas sociais e infraestrutura. Portanto, a luta contra os juros altos \u00e9 uma luta concreta contra a financeiriza\u00e7\u00e3o excessiva da economia e em defesa do emprego, da ind\u00fastria e do desenvolvimento nacional.<\/p>\n Qual \u00e9 a proje\u00e7\u00e3o o senhor faz para o cen\u00e1rio econ\u00f4mico de 2026? Acredita no in\u00edcio de um ciclo de cortes dos juros em breve? E qual o impacto das elei\u00e7\u00f5es na economia?<\/strong><\/p>\n O cen\u00e1rio econ\u00f4mico de 2026 apresenta potencial de melhora, mas ainda cercado de condicionantes importantes. O pa\u00eds chega ao pr\u00f3ximo ano com infla\u00e7\u00e3o sob controle, dentro do intervalo da meta, crescimento econ\u00f4mico resiliente e um mercado de trabalho aquecido. Em 2025, o desemprego atingiu o menor n\u00edvel da s\u00e9rie hist\u00f3rica, ficando abaixo de 8%, embora cerca de 40% dos ocupados ainda estejam na informalidade, o que evidencia o desafio da qualidade do emprego.<\/p>\n Do ponto de vista monet\u00e1rio, h\u00e1 espa\u00e7o t\u00e9cnico para um ciclo mais consistente de cortes na taxa de juros ao longo de 2026, caso a infla\u00e7\u00e3o permane\u00e7a comportada. Com a infla\u00e7\u00e3o rodando em torno de 4% e expectativas ancoradas, manter uma Selic em dois d\u00edgitos significa sustentar juros reais excessivamente altos, incompat\u00edveis com um pa\u00eds que precisa crescer. O problema \u00e9 que, historicamente, os ciclos de queda no Brasil s\u00e3o lentos e assim\u00e9tricos: os juros sobem r\u00e1pido e caem devagar. Isso limita o impacto positivo sobre investimento e cr\u00e9dito.<\/p>\n Cada ponto percentual de redu\u00e7\u00e3o da Selic tem potencial de estimular o investimento privado em at\u00e9 0,5% do PIB ao longo do tempo, al\u00e9m de aliviar o custo do cr\u00e9dito para fam\u00edlias e empresas. Portanto, o in\u00edcio de um ciclo mais firme de cortes em 2026 seria um elemento-chave para transformar crescimento em desenvolvimento.<\/p>\n Como observa o impacto das elei\u00e7\u00f5es de 2026 na economia?<\/strong><\/p>\n As elei\u00e7\u00f5es de 2026 tamb\u00e9m ter\u00e3o papel central. Processos eleitorais tendem a gerar maior cautela por parte dos agentes econ\u00f4micos, mas, mais do que isso, colocam em disputa projetos distintos de pol\u00edtica econ\u00f4mica. A sinaliza\u00e7\u00e3o de continuidade de pol\u00edticas de valoriza\u00e7\u00e3o do sal\u00e1rio m\u00ednimo \u2014 que teve reajustes reais ap\u00f3s anos de estagna\u00e7\u00e3o \u2014, amplia\u00e7\u00e3o da renda dispon\u00edvel e fortalecimento do mercado interno podem sustentar expectativas positivas.<\/p>\n Por outro lado, qualquer sinaliza\u00e7\u00e3o de retorno a uma agenda de ajuste permanente, com arrocho fiscal, compress\u00e3o salarial e subordina\u00e7\u00e3o total da pol\u00edtica econ\u00f4mica ao rentismo, tende a elevar a incerteza e frear decis\u00f5es de investimento. Assim, 2026 ser\u00e1 um ano decisivo para definir se o Brasil avan\u00e7ar\u00e1 para um ciclo de crescimento com inclus\u00e3o social ou permanecer\u00e1 preso \u00e0 l\u00f3gica de juros altos e baixo dinamismo econ\u00f4mico.<\/p>\n Em s\u00edntese, os dados mostram que o Brasil tem condi\u00e7\u00f5es objetivas de crescer mais. O desafio \u00e9 pol\u00edtico e econ\u00f4mico: romper com o modelo que privilegia o capital financeiro e recolocar o trabalho, o investimento produtivo e o desenvolvimento no centro da estrat\u00e9gia nacional. Precisamos, urgentemente, retomar o controle estatal do Banco Central, al\u00e9m de criar formas legais no Congresso Nacional de democratizar os conselhos do Copom para a participa\u00e7\u00e3o dos setores produtivos e dos trabalhadores.<\/p>\n O post Atua\u00e7\u00e3o sindical foi decisiva para o debate econ\u00f4mico no Brasil em 2025<\/a> apareceu primeiro em Vermelho<\/a>.<\/p>\n