![\"\"](\"https:\/\/vermelho.org.br\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/lula3949-1024x667.jpg)
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O Banco Central (BC) divulgou nesta ter\u00e7a-feira (3) que pode iniciar um ciclo de cortes na taxa b\u00e1sica de juros, a Selic, na pr\u00f3xima reuni\u00e3o do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom), que acontece nos dias 17 e 18 de mar\u00e7o.<\/p>\n
Apesar da sinaliza\u00e7\u00e3o, n\u00e3o h\u00e1 indicativo sobre o tamanho que ser\u00e1 este corte. Atualmente em 15% ao ano, os juros reais atingiram o maior n\u00edvel em 20 anos<\/a> ap\u00f3s a decis\u00e3o de manter a Selic no atual patamar na reuni\u00e3o da semana passada.<\/p>\n Segundo o BC, na ata sobre a \u00faltima reuni\u00e3o do Copom, o cen\u00e1rio atual, interno e externo, ainda exige cautela na condu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria. Com isso, o \u00f3rg\u00e3o quer dizer que a estrat\u00e9gia em curso de manter os juros elevados se mostrou adequada para segurar a converg\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o \u00e0 meta.<\/p>\n \u201cEm ambiente de infla\u00e7\u00e3o menor e transmiss\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria mais evidente, a estrat\u00e9gia envolve calibra\u00e7\u00e3o do n\u00edvel de juros. O Comit\u00ea antev\u00ea, em se confirmando o cen\u00e1rio esperado, iniciar a flexibiliza\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria em sua pr\u00f3xima reuni\u00e3o<\/strong>, por\u00e9m refor\u00e7a que manter\u00e1 a restri\u00e7\u00e3o adequada para assegurar a converg\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o \u00e0 meta. O compromisso com a meta imp\u00f5e serenidade quanto ao ritmo e \u00e0 magnitude do ciclo, que depender\u00e3o da evolu\u00e7\u00e3o de fatores que permitam maior confian\u00e7a no atingimento da meta para a infla\u00e7\u00e3o no horizonte relevante para a condu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria\u201d<\/em>, traz a ata.<\/p>\n Leia mais:<\/strong> Mercado financeiro indica infla\u00e7\u00e3o abaixo de 4% em 2026<\/a><\/p>\n Mesmo com o indicativo pelo in\u00edcio de um poss\u00edvel ciclo de cortes na Selic, existe a preocupa\u00e7\u00e3o quanto \u00e0 magnitude dessa redu\u00e7\u00e3o. No comunicado, o BC trata a infla\u00e7\u00e3o, medida pelo \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (IPCA), somente pelo centro da meta inflacion\u00e1ria, em 3%, estabelecida pelo Conselho Monet\u00e1rio Nacional (CMN).<\/p>\n Isso quer dizer que o \u00f3rg\u00e3o desconsidera as margens inferior e superior de 1,5% para o seu objetivo. Ou seja, estar no intervalo superior de 4,5% \u00e9 irrelevante para o Banco, o que demonstra um total descompasso com o pr\u00f3prio CMN e em rela\u00e7\u00e3o ao cen\u00e1rio econ\u00f4mico nacional.<\/p>\n \u201cNas divulga\u00e7\u00f5es mais recentes, a infla\u00e7\u00e3o cheia e as medidas subjacentes seguiram apresentando arrefecimento, mas mantiveram-se acima da meta para a infla\u00e7\u00e3o. As expectativas de infla\u00e7\u00e3o para 2026 e 2027 apuradas pela pesquisa Focus permanecem em valores acima da meta, situando-se em 4,0% e 3,8%, respectivamente\u201d<\/em>, \u00e9 dito em ata.<\/p>\n Apesar de perseguir um irreal centro da meta, como j\u00e1 alertou o professor Jos\u00e9 Lu\u00eds Oreiro, ao Portal Vermelho, o Copom mostra-se alinhado \u00e0s expectativas do mercado ao referenciar o Boletim Focus (que o BC publica) em sua avalia\u00e7\u00e3o.<\/p>\n Leia mais:<\/strong> Capital e Trabalho convergem contra Selic a 15% na abertura do Copom<\/a><\/p>\n Portanto, caso queira perseguir os analistas de mercado ouvidos pelo boletim, os juros dever\u00e3o encerrar 2026 em 12,25% ao ano, o que significa que o Comit\u00ea dever\u00e1 cortar 2,75 p.p.\u00a0da atual taxa de 15% nas pr\u00f3ximas sete reuni\u00f5es que o grupo ter\u00e1 ao longo do ano.<\/p>\n Assim, para se alcan\u00e7ar isso, ainda que aqu\u00e9m do desejo do setor produtivo nacional, as redu\u00e7\u00f5es dever\u00e3o ser maiores do que se convencionou nos \u00faltimos tempos como corte m\u00ednimo, na casa de 0,25 p.p., pelo menos em algumas oportunidades.<\/p>\n Pol\u00edtica monet\u00e1ria que prejudica o pa\u00eds<\/strong><\/p>\n H\u00e1 tempos, sob a justificativa de controle da infla\u00e7\u00e3o, o BC tem penalizado o pa\u00eds, em especial quanto \u00e0 oferta de cr\u00e9dito e ao setor produtivo, ao manter os juros elevados. Ao assumir o cargo de presidente do BC em 1\u00ba de janeiro de 2025, Gabriel Gal\u00edpolo deu sequ\u00eancia \u00e0 pol\u00edtica monet\u00e1ria conservadora herdada da gest\u00e3o de Roberto Campos Neto.<\/p>\n Havia a expectativa de que o novo presidente do BC tivesse mais habilidade para conciliar a redu\u00e7\u00e3o da taxa de juros ao passo que a economia brasileira demonstrava resili\u00eancia na quest\u00e3o da produ\u00e7\u00e3o e os melhores \u00edndices de empregabilidade da hist\u00f3ria. No entanto, para desaquecer a economia al\u00e9m do necess\u00e1rio e manter o pa\u00eds como um \u201cpara\u00edso\u201d dos investidores em renda fixa, com t\u00edtulos atrelados \u00e0 d\u00edvida p\u00fablica do governo, Gal\u00edpolo tem liderado uma cruzada para colocar a infla\u00e7\u00e3o, medida pelo IPCA, no centro da meta de 3%.<\/p>\n Logo na sua primeira reuni\u00e3o, o presidente do BC e o colegiado do Copom elevaram a taxa Selic em um ponto percentual (p.p.), de 12,25% ao ano para 13,25% ao ano. Na reuni\u00e3o seguinte, em mar\u00e7o do ano anterior, outro aumento de um ponto percentual, seguido de nova carga de 0,5 p.p. em maio. Depois, em junho, a taxa de juros chegou aos atuais 15% ao ano, com nova eleva\u00e7\u00e3o de 0,25 p.p.<\/p>\n Desde ent\u00e3o os juros de Gal\u00edpolo e sua diretoria est\u00e3o nesse patamar, mantidos por 5 reuni\u00f5es seguidas mesmo com a s\u00f3lida redu\u00e7\u00e3o do IPCA, que fechou 2025 em 4,26% \u2014 dentro da margem de toler\u00e2ncia superior da meta de infla\u00e7\u00e3o, estabelecida em 4,5%. <\/p>\n Agora ser\u00e1 necess\u00e1rio aguardar at\u00e9 mar\u00e7o para saber se, efetivamente, o BC vai baixar os juros, sendo que um corte na Selic n\u00e3o acontece desde maio de 2024, quando foi de 10,75% a.a. para 10,5% ao ano.<\/p>\n<\/p>\n O post Copom avalia iniciar ciclo de redu\u00e7\u00e3o da taxa de juros\u00a0em mar\u00e7o<\/a> apareceu primeiro em Vermelho<\/a>.<\/p>\n